Plan de pensiones: ¿merece la pena? La deducción de hoy no es un regalo

La aportación individual a un plan de pensiones reduce la base imponible general del IRPF, con un límite de 1.500 euros al año, o el 30% de tus rendimientos netos del trabajo y actividades económicas si esa cantidad fuese menor. Reducir la base general significa que el ahorro fiscal se calcula a tu tipo marginal, el del último tramo de tu renta. Con un marginal del 37%, aportar 1.500 euros baja la factura de ese año en unos 555 euros de forma orientativa. Ese número es real y es la razón por la que el plan resulta atractivo cuando llega la campaña de la renta.

El matiz es que ese dinero no es tuyo del todo. La deducción no perdona el impuesto, lo aplaza: Hacienda te deja no tributar ahora sobre lo aportado a cambio de gravarlo entero cuando lo saques. Visto así, una parte del saldo del plan es capital que trabaja por cuenta del fisco hasta el rescate. Y el tamaño del incentivo depende por completo de tu tipo marginal: quien está en tramos bajos ahorra poco al aportar, así que la ventaja inicial que justifica todo el producto se le queda pequeña desde el principio.

El error de fondo es medir la ventaja en bruto, por lo que te devuelven este año, en lugar de en neto, por lo que te queda tras el impuesto del rescate. Es el mismo principio que conviene aplicar a cualquier inversión: comparar por la rentabilidad neta después de impuestos, no por la cifra bruta.

Cuando rescatas el plan, todo lo que sacas tributa como rendimiento del trabajo en la base general, igual que si cobrases un sueldo extra ese año. No entra en la base del ahorro, donde tributan por tramos las plusvalías de fondos y acciones, sino que se suma a tu renta general y se grava a los tipos progresivos del trabajo. Y no tributa solo la rentabilidad: tributa también todo el capital que aportaste, precisamente porque en su día no pagaste impuesto sobre él. El aplazamiento se salda entero el día que sacas el dinero.

Cómo rescates cambia mucho la factura. Sacarlo todo de golpe en forma de capital suma una cantidad grande a la renta de un solo ejercicio y puede empujarte a los tramos marginales más altos. Repartirlo como renta durante varios años mantiene cada cobro en tramos más bajos y suaviza el impacto. Existe una reducción del 40% sobre la parte cobrada en forma de capital, pero solo aplica a las aportaciones anteriores al 31 de diciembre de 2006, como régimen transitorio; para todo lo aportado después, no hay tal reducción.

El cálculo de si un plan de pensiones merece la pena es, en el fondo, un arbitraje de tipos: comparas tu tipo marginal hoy, cuando deduces, con el tipo marginal que esperas tener al rescatar. Si aportas mientras estás en un tramo alto y rescatas cuando tu renta es menor, por ejemplo ya jubilado y con menos ingresos, deduces caro y pagas barato, y el aplazamiento juega a tu favor. La ventaja aparece cuando ese diferencial de tipos es amplio y cuando no rescatas todo de golpe, que es lo que anularía el ahorro al concentrar el impuesto en un solo año.

El límite es la liquidez y el sentido del propio diferencial. El plan no se puede tocar libremente: además de las contingencias previstas, las aportaciones solo son rescatables a los diez años, de modo que en 2026 se pueden retirar las de 2016 o anteriores. Si tu tipo marginal ya es bajo, deduces poco y arriesgas rescatar a un tipo parecido o mayor, con lo que el beneficio fiscal se diluye y la iliquidez pesa más que la ventaja. No es un producto que compense por defecto: compensa bajo condiciones concretas de tipo y de horizonte.

Antes de decidir conviene poner números a tu propio arbitraje. Puedes comparar la deducción de hoy con el impuesto al rescate y, para situar tu tipo marginal real, estimar tu IRPF por comunidad.

El perfil donde el plan brilla es reconocible: renta alta en activo, tipo marginal elevado, horizonte largo hasta la jubilación y una expectativa razonable de vivir con menos ingresos, y por tanto a menor tipo, cuando llegue el rescate. Para ese caso, aportar hasta el límite y planificar un rescate en forma de renta convierte el aplazamiento en un ahorro fiscal real a lo largo de la vida. La disciplina de no poder tocar el dinero incluso puede jugar a favor de quien reconoce que gastaría ese ahorro si tuviera acceso fácil.

En el extremo opuesto están quienes ganan poco margen con la deducción o necesitan flexibilidad. Con un tipo marginal moderado, un fondo indexado líquido que tributa en la base del ahorro y se puede vender cuando haga falta suele dejar un resultado neto comparable sin la penalización de la iliquidez. La posición sensata no es descartar el plan ni abrazarlo por la deducción, sino tratarlo como una pieza más cuyo encaje depende de tu tipo actual, tu tipo futuro estimado y tu necesidad de disponer del dinero.

El plan tampoco es el único ladrillo de la jubilación: conviene cruzarlo con lo que esperas cobrar del sistema público y considerar la pensión pública dentro de tu plan sin depender solo de ella.